􀁺  结论或投资建议：现价买攀钢钢钒到整体上市方案实施日，最大损失为0.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现价买ST  长钢和攀渝钛业到整体方案实施日最大损失为7%左右，但可能会获取11%以上套利收益率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果整体上市后攀钢钢钒股价在8.60元以上，现价买ST  长钢和攀渝钛业优于买攀钢钢钒。如认为整体上市后攀钢钢钒股价低于8.6  元，现价买攀钢钢钒低风险投资者在股价上涨如5%或10%之后应选择卖出。（6  月23  日攀钢将召开股东大会审议整体上市方案）。
􀁺  原因及逻辑：（1）目前攀钢钢钒、ST  长钢和攀渝钛业股价为9.77  元、6.98元和15.30  元。攀钢整体上市方案实施时，攀钢钢钒、ST  长钢和攀渝钛业持有者分别拥有9.59  元、6.50  元和14.14  元的现金选择权，ST  长钢和攀渝钛业持有者有权以1  股换0.82  股和1  股换1.78  股的比例将股票换成攀钢钢钒股票。（2）现价买ST  长钢和攀渝钛业相当于以8.51  元、8.60  元买攀钢钢钒。如整体上市后攀钢钢钒在9.59  元之上，现价买ST  长钢和攀渝钛业，将分别获取12.66%、11.57%的套利收益率。
􀁺  有别于大众的认识：（1）我们认为攀钢价值主要在于其拥有的资源，如果投资者能认同攀钢的铁矿石、钒、钛资源价格长期来看是不断上涨的，那么其业绩持续上涨将是必然的！上周钒价继续上涨，再创年度新高,与上年底相比涨幅已超过100%。（2）攀钢钒钛是国家战略资源，攀钢拥有中国90%钛资源，未来攀钢将无可争议的成为中国钛业霸主，在世界范围内都具有重要定价权，试想我国又有多少企业具有这种定价权。攀钢未来在于钒钛，把攀钢当作钢铁股评估无疑会低估其价值。