大变革日趋深入:早在2007 年6 月1 日,我们就发布了肉类食品产业链《大变革从此开始》的深度报告,在其中我们详细的论述了大变革的核心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内在动力、外部动力以及特征,并大胆的预言行业大变革从此开始。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当时的猪价在10 元左右,后来的继续大幅度上升,充分证明了我们的判断。一年时间过去了,由“神猪”引领的这场变革,也开始更加深入,最重要的标志就是我们提到的“横向整合、纵向一体化、侧向扩张”逻辑在现实中得到了完美的验证:无论是双汇加强在养殖和畜禽加工的起步,还是六和、温氏、新希望等企业在三个方向的大幅度前进,整个行业的价值判断已经发生了重大变化。六和、温作为新生产力的代表,正在飞速的改变着旧世界,强大如双汇,相对的规模优势已经微乎其微。
猪价的判断:对屠宰和肉制品加工行业来说,生猪价格预测是绕不过去的话题。对此,我们的结论是:尽管随着短期的出栏量季节性变动,生猪价格可能会有短期的小幅回调,但长期来看,猪价代表整个养殖、饲料、农作物环节的利润,而这些环节的成本都在逐年上升,因此猪价仍将维持上升态势,不过速度会缓和很多。猪价快速上涨到当前价位,作为产业链大变革的标志,有着深刻的内在逻辑和恢复性上涨的烙印。只要最终的消费者需要更加安全、优质的产品,这个趋势就不会改变。
下游整合的优势:整条产业链的一体化趋势,已经不是要不要的问题,而是谁能做的更好的问题,试想,即使你拥有最大的屠宰产能,但没有生猪资源,一切都是空谈;同样,如果只有生猪资源,而没有一定的下游环节,在竞争中也不能完全体现自己的优势。从上游往下游整合,资源是优势,但品牌是弱势,新希望的千禧鹤就是在做这样的努力。而六和和温氏的尝试显然更加成功,温氏已经成为中国驰名商标,而六和也已经在肉鸡、肉鸭供应上拥有了强势的品牌。从消费的趋势看,这种品牌的建立更能体现优质和歧异化的特点,未来的空间更大。对于屠宰加工企业来说,已有的品牌是其优势,向上游拓展是为了占有一定的资源。但双汇等也不能完全沉醉于自己的品牌优势,因为这种品牌有其历史固有的硬伤:那就是不能全程追溯,在提供优质和歧异化的产品方面,更多的是广告宣传。