□  上期月报分别为短线参与者和价值型参与者提供了两套操作建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中对于短线参与者，我们提出了四条选择权证的标准：（1）市值在10  亿以下；（2）溢价率相对较低；（3）到期日较长；（4）实际杠杆率较高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照以上四条标准，我们为短线参与者推荐了日照CWB1  和中远CWB1两支权证。以5  月30  日收盘价为基准，过去一周中，日照CWB1、中远CWB1  最大涨幅分别为27.0%和33.9%，周五收盘涨幅9.2%和11.2%，日均换手率226.9%和197.3%，在所有认购权证中最高涨幅分别排名第四和第二，换手率则分别排名第二和第四位。在上周权证市场普遍火爆的背景下，这两支权证的表现依然抢眼。
□  综观上周权证市场表现，我们须清醒地认识到：权证市场虽一度受到资金追捧，并非本身投资价值在提高，而是在A  股市场缺乏热点背景下，市场资金需要寻找新出路使然。所以，在上周五权证市场的热度逐渐褪去，认购权证周平均涨幅仅5.62%。这使权证市场走势，更多取决于A  股市场。如果A  股市场依旧热点缺失，权证市场在适度回落后，可能卷土重来，适度回落起到了动能积累的效果；如果本周正股市场走势稳健，溢价率过高的权证价格将继续回落。由于权证市场容量有限，资金不可能无限进入这个风险日益积累的市场，所以投资者不要盲目追高，对于即将到期、估值极高的权证，如南航JTP1  和深发SFC2，建议远离。
□  随着权证市场热度的降低，我们提醒投资者，要特别注意即将到期且溢价率偏高权证的风险。为此，本周提出一个新的衡量权证投资价值的指标：日均溢价率。它综合了溢价率和剩余时间两个指标，我们把它和市值作为衡量权证投机价值的主要指标。本周选择权证的四个指标为：（1）市值低或近日换手率高；（2）溢价率低；（3）日均溢价率低；（4）实际杠杆率高