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中国食品研究报告:华泰香港-中国食品-0506.HK-首次给予增持评级-121207

股票名称: 中国食品 股票代码: 0506.HK分享时间:2012-12-07 16:23:21
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华泰香港 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 103 KB 分享者: kel****min 我要报错
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【研究报告内容摘要】

                可口可乐全球业务亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可口可乐公司目标到2020年将2011年的销量翻一番。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前亚太地区将近一半的销量由中国贡献,中国市场的销售增速连续9年4-5倍领先于全球市场平均增速。竞争对手百事装瓶厂近几年连续亏损,作为可口可乐全球十大装瓶集团之一,公司在经营层面上更胜一筹,品牌上更加深入人心。
        红酒渠道重整进入新一轮发力期。红酒布局全球化,原1,376  款产品中共淘汰367  个品种,待梳理品种556个。高端酒庄酒长城桑干、长城君顶都出现了跨越式的增长,中高端品牌天赋葡园处于发力的初级阶段。竞品张裕高端酒庄酒爱斐堡、卡斯特等自2008  年以来销售额年复合增长率处于45%以上,目前长城桑干和天赋占比接近20%,随着公司收购和培育更多的优质酒庄,高端品种将更加成熟,拉近和竞品张裕的利润差距。在渠道上,将加大团购的销售力度,加强弱势渠道星级酒店和烟酒专卖店的建设,实现国产酒和进口酒的双管齐下。
        小包装油毛利率走出波谷。截止2012  年中期,「福临门」品牌小包装油市场销售额份额提升8  个百分点至18%,进一步缩小与第一品牌金龙鱼的差距。目前大豆油占比40%以上,公司逐渐培育玉米油、花生油和油籽油等一系列高毛利油种的市场,推出调和油和中高端油新品种,提升出厂均价和产品结构,抵抗散油价格波动对毛利造成的侵蚀。
        

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