􀁺  央行今年第五次上调法定准备金率在市场的预期之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地震灾情后再度大幅提升法定准备金率目的是对冲由于贸易顺差而投放的流动性和进一步实行紧缩货币政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们估计5  月份贸易顺差规模较大，同时6  月份公开市场到期资金达到4870  亿元。央行在2008  年更多的选择数量调控手段来实现从紧的货币政策。
􀁺  执行17.5%以上的法定准备金率，对商业银行流动性产生直接的挤压，商业银行将选择压制贷款规模或者降低债券等其他资产投资的权重。
􀁺  央行再次上调存款准备金率对经济增长的影响有限。因为在目前资本流入以及居民储蓄存款快速增加的大背景下，银行体系整体流动性仍显充裕，对银行信贷扩张形成真正约束的是贷款规模的总量控制而不是存款准备金率的提高。
􀁺  我们判断，央行短期内对市场流动性回收，最主要的方式还是坚持对商业银行进行“窗口指导”、公开市场操作和继续上调法定准备金率，实施从紧的货币政策需要考虑通胀与经济增长的权衡问题，股票市场，热钱流入等，我们判断，央行谨慎采取利率调控。
􀁺  在政策安排上，央行除了坚持回收流动性和控制信贷额度外，最可能的是继续加大人民币升值速度来缓解通胀压力，同时采取“宽财政”的措施来增强内需，用扩张的财政政策来对冲紧缩性货币政策的影响。防止经济“下滑”风险。