結論與建議：
        自賣出調升至中立建議，目標價23.2  元：股價已達目標價，雖短期營運與先前看法差異不大，長線的產業環境亦屬艱辛，惟與威力盟的合併調整速度有機會優於預期，我們不再看空。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基於1).  報載大尺寸TV  需求佳，但相關需求已反映於第三季，維持第四季營運下滑並將小幅虧損，營運面最快好轉落於2013  年3  月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2).  明年看LED  產業，LEDTV、照明滲透率提升，均有助2013  年LED  供需失衡的改善，然因LED  供給仍大於需求，產業欲大幅改善獲利仍不易。而威力盟於2007  年採加速折舊法，折舊已大幅減輕，且其LED  封裝、燈條業務亦與隆達互相配合，在折舊不高，我們認為隆達與威力盟合併後的財務數字有機會優於我們原先偏悲觀的預期。
        我們認為2013  年LED  TV  滲透率達9  成、LED  照明滲透率仍將持續提升，且於2011-2012  年新增的MOCVD  機台亦大幅降低，有助2013  年LED  供需失衡的改善。預估2012~2013  年隆達EPS  0.45  元及0.5  元，目標價為1.2  倍PB  23.2  元。
        內容：
        1.  略下修第四季營收至季減18%，每股小幅虧損0.09元：背光、照明進入淡季，預期稼動率自第三季80%~85%下滑至第四季的70%~80%，產品組合與第三季差異不大：背光64%、照明36%，第四季平均售價下滑約5%，預估第四季營收季減18%至23.9億，毛利率9.8%，稅後淨損3.7千萬，EPS  -0.09元，合計2012年營收101億、EPS  0.45元。LED全年跌價約2成。