报告摘要:
一周行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深两市震荡下行,本周上证综指涨幅‐2.92 %,收于2066.21 点,深圳成指涨幅‐4.34 %,收于8414.85 点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建材板块方面,本周下跌‐5.21%,收于3041.91 点,在中信29 个行业中涨幅排第25。
一周水泥价格回顾与展望。本周全国水泥市场价格继续保持上升态势,平均价格环比涨幅为1.21%。价格上涨区域主要集中在上海、江苏、福建、江西、重庆和四川等地,不同地区价格上涨10‐30 元/吨;价格出现下跌的区域主要是东北吉林和西北青海,回落10‐20 元/吨。
地域差异已经开始显现,西北东北进入淡季,稳中有降为主;华东、华中、西南需求仍处恢复期,小幅上行仍有可能。
一周玻璃玻纤价格回顾与展望。平板玻璃稳中小涨,但涨幅变弱。预计短市价格仍将保持高位,但再涨难度较大。光伏玻璃方面保持稳定,价格变动不大,但出口有所下滑。下行趋势得到遏制,预计短期趋稳。
玻纤纱方面,本周稳中小跌,库存高位需求不佳。预计未来或小幅下跌。
行业事件点评:(1)宏观经济四季度有望小幅回升,政策效果逐渐显现。国际国内利好因素逐步累积,四季度温和回升概率较大。(2)10月汇丰中国PMI 初值回升至49.1,创三个月新高。企稳回暖得到数据支撑,稳增长政策效果逐步显现。(3)20 省前3 季GDP 增幅超全国水平,各地频现密集投资。经济发达地区较今年上半年数据有所回升,全国对于基础设施的投资正在加大。(4)政府700 亿拯救光伏,双反后亟须扩大内需。遭遇双反后中国光伏已步履维艰,政府释放出救市的信号,但整体回暖仍需两年以上。
本周行业策略观点“PMI、GDP、投资等数据显示中国经济触底拐点迹象明显,南方沿海区域水泥价格继续保持涨势,尽管3 季报未能有效体现拐点效应,未来变好趋势确定无疑,看好“政治换届+景气拐点”双驱逻辑的建材行情延续”。我们认为,中国经济整体触底回升的信号越来越明显,尽管三季报的疲弱对市场反弹造成冲击,但是,在人民币重新升值、保增长政策效果发挥、系列重大改革政策陆续出台预期背景下,坏消息和好消息处于此消彼长的演变格局中。本周有三个重点推荐组合:α 组合为长海股份、北新建材、亚玛顿;β 组合为江西水泥、海螺水泥、中国玻纤;主题组合为龙泉股份、国统股份。