北辰实业是由北京北辰实业集团公司于1997年4月2日独家发起设立的股份有限公司,1997年5月以每股2.40港元在香港资本市场共发行H股61480万股,是内地首家在港上市的H股房地产企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司第一大股东北辰集团是北京国资委全资子公司,此次发行结束后,持有公司34.45%的股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司为区域性房地产公司,主营物业发展和物业出租。公司发展物业以北京亚运村周边地区为主,重点开发具有综合配套能力的中高档住宅。投资物业主要集中于酒店、出租公寓及写字楼、承接国际国内会议、出租展览场地及设施、提供
开发项目助推公司业绩增长:在房地产开发方面,公司具有多年、多类型物业的房地产综合开发经验,公司拥有235万平方米土地储备,完全能够满足近几年的开发需要。另外,
公司的另一奥运项目――奥运媒体村就位于亚北绿色家园居住区内,项目紧邻国家森林公园,奥运会结束后将作为商品住宅出售,该项目未来将进一步提升公司现有项目的品质 物业地处“亚奥商圈”:公司目前拥有经营总面积为47万平方米的亚运村综合物业,包括4家酒店、5栋写字楼、13栋公寓和2座会议中心,公司的持有物业资产在业务总量上所占比重较大,从奥运会中受益非常显著。公司依托建设与管理亚运村的优势,积极参与奥运建设,目前已拥有两个奥运项目开发权,其中之一就是建筑面积达53万平方米的北京奥林匹克公园(B区)国家会议中心,届时公司持有的投资物业将超过100万平方米,使公司物业规模位于上市公司榜首。
风险估计:房地产政策所带来的行业内系统性风险、项目开发风险和同类物业的竞争风险;单一区域市场经营、开发等风险;土地储备不足的风险;公司盈利能力较弱的风险。
估值。公司现有的发展物业和奥运国家会议中心重估可以增值约为32亿元。发行15亿A股后,每股RNAV约为3.25元;港股前一交易日收盘价折合为人民币2.43元;市盈率相对估值法得到的每股合理价位为2.44元;综合上述三种方法得到公司二级市场的合理价位为2.43—3.25元。