市场表现：  
        本周大盘大幅调整，沪深300指数下跌3.63%，板块普跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅有公用事业板块取得正收益，餐饮旅游行业（申万一级）表现居中，一周下跌3.55%，跑赢大盘0.08个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        周大盘估值明显下降，截至10月26日，沪深300PE  为9.52，全部A股PE估值11.56，有色、裁决等估值下降较为明显。截至10月26日，餐饮旅游板块整体PE为27.97，同步下跌，较历史最低水平高约30%，在经历9月份的大幅回调以及近期三季报发布后，板块估值已经处于历史偏低的位置。从横向比较来看，餐饮旅游板块的估值仍然相对较高。  
        餐饮旅游各个子板块均出现不同程度的下跌，餐饮、酒店、旅游综合和景点分别下跌2.46%、2.73%、3.60%和4.39%。  本周仅世纪游轮取得正收益。前三名分别为世纪游轮、新都酒店和湘鄂情，分别录得0.70%、-0.23%和1.10%。表现较差的后三名分别为北京旅游、丽江旅游和大连圣亚，分别下跌7.48%、7.12%、6.95%。  
        行业与公司新闻：  2012年1-9月来华旅游入境人数同比下降1.5%。海南离岛免税额度提高至8000元。张家界：前三季度公司实现营业总收入4.76亿元，同比上升22.68%，归属于上市公司股东净利润8432.0万元，同比上升20.1%，eps0.26元。宋城股份：前三季度公司实现营业总收入4.49亿元，同比上升15.69%，归属于上市公司股东净利润2.18亿元，同比上升14.27%，eps0.39元。  
        投资策略：  维持板块“推荐”评级。本周进入三季报密集发布期，今年受天气、自然灾害等因素影响，预计上市公司业绩增速普遍放缓，并且可能有不少公司增速低于预期。我们判断，三季报行情出现的概率不大。但我们仍然可以趁系统性机会还未来临之时，精选业绩稳定的公司进行配置，以及未来发展潜力较大的公司加以观察。  
        板块方面，在大盘整体下行的带动下，餐饮旅游板块负收益较明显，符合我们之前的判断。经过一周的调整，板块有短期反弹需求，但因为在估值上不具备横向优势，从中期看，在政策和周期变动的影响下，周期性股票获得相对收益的机会更大。  
        个股方面，我们推荐景区资源丰富，并且随着公司业务的重新整合未来有望突破资金瓶颈业绩进一步增长的三特索道；关注宋城股份异地项目的扩张和复制；餐饮子行业看好积极转型综合性餐饮服务商的湘鄂情。