核心观点  行业表现对比图
        1、上周行情回顾
        上周沪深300  指数下跌3.63%，食品饮料行业下跌4.36%，跑输大盘0.73  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酿酒行业中，啤酒行业下跌3.96%，白酒行业下跌4.91%，其他酒类行业下跌5.64%，葡萄酒行业下跌5.70%，黄酒行业下跌6.62%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大众食品子行业中，肉制品、乳制品、食品综合、调味品、软饮料行业的上涨幅度分别为0.42%、-1.71%、-2.82%、-5.70%、-7.25%。
        2、行业信息回顾
        国家质检总局要求召回农心6  款问题方便面；餐厅人员须建食品安全培训档案；完善食品安全“黑名单”，建立全国联网信息平台。
        3、企业信息回顾
        贵州茅台前三季度净利润同比增长58.62%；沱牌舍得前三季度净利润同比增长170.26%；老白干酒三季度净利同比增长98.90%；加加食品前三季度净利同比增长41%；青青稞酒前三季度净利同比增长45.18%。
        4、数据跟踪
        原材料中玉米价格相比上周下跌1.05%，大麦价格相比上周上涨1.94%，小麦价格比上周上涨0.63%，生猪价格比上周下跌0.34%，白条肉价格比上周下跌0.20%。奶类产品中，牛奶价格与上周持平，成人奶粉价格下跌0.07%，酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国产品牌婴幼儿奶粉价格均小幅上涨（0.16%、0.17%、0.12%），
        5、板块估值
        截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为22.13X，2012  年的动态估值19.09X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300  指数的估值溢价达到132.46%。
        6、投资建议
        随着三季报逐步披露，食品饮料行业三季报行情基本结束，上周行业跌幅居前。从目前公布的三季报情况来看，白酒行业增速乐观，老白干等部分公司超预期，其他酒类和食品类公司三季报增速比较稳定。11  月份白酒开始进入淡季，我们对于四季度的终端需求仍保持不乐观的预测，像去年四季度所出现的集体提价预计不会出现，四季度缺少催化剂，从业绩来看四季度和明年上半年的业绩增长压力较大。进口啤酒大麦近期价格回升，从供求关系来看，其持续上升的动力不足，国内主要啤酒厂商也都在上半年进行了进口大麦的储备，预计价格的回升对主要厂商的影响有限，但啤酒消费进入淡季，预计业绩增速将放缓。从啤酒行业的长期发展来看，整合的加剧未来将带来龙头企业经营效率和提价能力的提高，啤酒行业值得长期看好。大众食品受宏观经济下行的影响开始显现，但龙头公司依然有较强的抵御能力。建议重点关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、青青稞酒、老白干酒、百润股份等公司的投资机会  。