投资要点
        2012  年12  月5  日，广汇能源发布《关于“年产120  万吨甲醇/80  万吨二甲醚、5  亿方LNG  项目”全面投产》的公告：该项目自2011  年9  月15  日全面建成并进入试生产以来，经过一年多的调试，截止目前，各装置工艺流程全线打通，全系列合格产品全部顺利产出，生产连续稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，公司董事会同意《关于控股子公司新疆广汇新能源有限公司确定基建转固定资产标准、固定资产分类及使用年限的议案》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        哈密煤化工项目投资  67.5  亿元，采用复合生产工艺（碎煤加压气化、甲烷生冷分离、低温甲醇净化、甲醇合成、二甲醚合成等），主要产品包括煤制天然气（LNG）4.9  亿立方、甲醇120  万吨/二甲醚80  万吨、其他副产品21  万吨。该项目具有成本优势，在满产情况下，需要原料煤500  万吨（原料煤单位成本51元/吨）、耗水量为1541  万立方。另外，产品销售渠道具有明显优势：LNG  的销售价格比其他煤化工企业具备绝对优势，主要体现在公司拥有LNG  加注站及分布式能源体系，甲醇主要销往华东地区。
        根据公司基建转固定资产标准，转固必须同时满足下述  3  个条件：（1）全部产品产出；（2）整套装置持续稳定生产达到1  个月以上；（3）符合以上条件时组织72  小时考核，编写并提交考核验收报告。因此，我们预计公司基建转固定资产时间为明年1季度。预计哈密煤化工项目将于2013年一季度开始贡献利润。
        假设2013~2015  年哈密煤化工的综合产率为85%、95%、100%。预测2013~2015  年哈密煤化工贡献净利润分别为12.45  亿元、13.15  亿元、23.87  亿元。
        我们继续坚定看好公司长期高速成长带来的投资价值，各项业务进展将逐步进入兑现期。有关公司基本面的详细分析和投资价值判断，敬请参考我们之前的深度分析报告《广汇股份：立足新疆，走向中亚的高成长综合性能源企业》、《能源蓄势爆发，分享高成长带来的盛宴》，以及系列跟踪报告。