公告/新闻：中远航运公告收购两项资产议案，一是收购广州远洋运输有限公司100%股权，另一项是收购广州远洋大厦办公用房。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        两项目合计购买金额为15.96  亿元，均以现金方式支付交易对价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）购买广州远洋100%股权的交易对价为10.95  亿元，评估后的资产增值率为0.54%（其中，广州远洋旗下26  艘船舶的账目净值为27.7  亿元，由于近期船价下跌评估减值8.7  亿元，减值幅度31.3%）；购买办公用房所需支付的对价为5.01亿元，办公用房合计套内面积为17505.5  平方米、建筑面积为23607.7  平方米。
        （2）交易对价公司以现金方式支付。截止2012  年9  月30  日，公司账目现金为33.1  亿元，满足以现金方式支付此次交易的对价。
        较低价格收购广州远洋，有利于增强公司抵御市场风险的能力、  完善公司的船队结构。（1）广州远洋旗下的沥青船队由于经营相对稳定，这将有利于平滑公司业绩波动、增强公司抵御市场风险的能力；木材船主要运营非洲航线，能与现有的多用途船队形成互补、提高公司航线的密度和服务质量。收购两项船队有将大幅提升公司在航运景气回升时的盈利能力。（2）收购支付的对价较低。收购办公用房项目支付的对价为5  亿元，要低于经测算的未来产权期限内租赁现金流出的折算价7.25  亿元。广州远洋有限收购支付对价为10.95  亿元，基本是按1X  PB  购买（按母公司口径股东权益增值率为0.54%）；若按合并报表口径则评估减值3.55  亿元（合并口径归属于母公司所有者的权益为14.5  亿元，评估值为10.95  亿元），相当于按0.76X  PB  购买。（3）收购之前国资委和中远集团已经解决了离退休人员的历史包袱，共计计提了8.68  亿元离退休人员的福利费，用于后续年度的人员费用。
        维持盈利预测，维持“增持”评级。在整体航运景气回升之前，收购标的较难以贡献利润，且收购事项尚需获得股东大会的通过，我们暂维持公司的盈利及“增持”投资评级，预计2012-2014  年每股收益为0.01  元、0.06  元和0.10元，公司最新PB  为0.9X。股价进一步下行空间小，维持“增持”评级。