一.  融通新蓝筹基金
        （一）4  月份基金表现
        4  月份，本基金期初单位净值0.8207  元，期末单位净值0.8164  元，跌幅0.52%，期间沪深300指数上涨4.45%，本月本基金净值跑输指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （二）4  月份操作回顾与总结
        本月市场行情主要呈现两个阶段性特征：4  月24  日前，由于基本面的下滑和大小非减持及其导致的估值接轨预期，市场单边下跌；4  月24  日后，由于政府新政策出台的影响，市场短期的运行轨迹改变，市场重复了2002  年“6.24”的涨势，市场表现让绝大部分市场参与者始料未及。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业类别方面分析，金融服务、煤炭、农林牧渔、食品饮料等行业表现较好，而房地产、餐饮旅游、有色金属等行业表现较差。从风格特征方面分析，绩优蓝筹股表现较好，低价绩差股表现较差。
        总体而言，4  月份本基金变动不大，由于行业的需求情况和油价的涨幅超出了预期，我们减持了部分航空股。
        （三）5  月份市场展望
        我们认为，从长期而言，制约市场的根本性因素没有发生变化，经济减速和大小非减持及其导致的估值接轨，仍然是未来相当长时期内主导市场运行的根本力量。然而，从短期而言，由于政府出台的政策改变了市场参与者短期的预期，两股力量交织在一起，使得短期的市场难以琢磨。但是，在企业价值创造能力在下滑的背景下，高位的盘整只是市场参与主体的负和游戏，短期不排除有一定的赚钱机会，但与所承担的风险相比，所得的收益是极不相称的。权衡风险收益，本基金继续观望。
        CPI  和PPI  的高企，使得企业的盈利能力继续下降。CPI  的高涨，虽然意味着需求的可能萎缩，但在进一步紧缩政策出台前，对企业的短期盈利影响有限；但是PPI  尤其是原料、燃料和动力购进价格的大幅持续上涨，直接压缩了中下游企业的盈利空间。所以短期内，PPI  或许是更应该去关注的指标，不幸的是，在未来相当长一段时期内，我们还看不到PPI  运行趋势的重大改变。
        油价表现跟我们的预期有很大出入，全球经济放缓并没有导致油价的下跌。究其原因，我们认为：首先，由于中国及一些新兴市场国家价格补贴措施的影响，石油的价格需求弹性很低，需求并没有如预期放缓；其次，在石油供给上，产出国没有增产石油的动机，因为高价石油是石油产出国的利益所在，而唯一的石油机动国沙特，由于大型油田的老化和剩余产能数量与其公布量有出入，新增供给非常有限。总之，我们认为油价高企及其引起的能源危机，可能是全球经济必须去面对和认真解决的难题。
        （四）5  月份组合配置计划
        资产配置方面，本基金维持上月的计划不变，股票仓位45%-65%。
        行业配置方面，本基金适当增加能源、新能源和替代能源的比例。