在收入预期回落、电商模式崛起、品牌价格高企及消费者日益理性的背景下，未来几年中国居民可能会出现消费下移的倾向，而随着新型城镇化的加速，三四线城市的消费升级仍然继续，两种趋势交融将共同开启一个巨大的消费市场－大众价值性消费，主要特点是：价格适中、质量可靠、品牌安全、消费群体广大，主要代表性商品有快时尚服装、休闲食品餐饮等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        电子商务的如火如荼一方面反映的是消费模式的升级，更代表了大众价值性消费的回归。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）传统品牌积极介入电商，重新梳理渠道及价格体系，将为未来的品牌分化、商品差异化、定价统一做出铺垫，最终一定会导致渠道的分化，大众消费可以通过网购渠道，高端商品、体验式消费仍离不开实体门店，不用过分担忧传统零售未来的市场空间。
        新经济时代居民消费形态向网络化、理性化、个性化和体验化转变，即使没有电商的冲击，传统零售也将积极转型以应对消费需求的变迁。百货将通过自营买断走向差异化、特色化，才能实现真正意义上的连锁经营，从而打造长期商业模式的护城河。超市将通过生鲜自营巩固客流，强化商业模式的稳定性。传统企业借助互联网可实现线上线下的协同，比如会员服务和购物卡的打通，搭建线上平台扩充品类、完成精准客户营销。
        展望  2013  年，我们对零售行业并不悲观，电商冲击正在减退、上游渠道扁平化不断加速、零售商模式重塑已然开始，更重要的是，零售真的非常便宜了，11-12  倍的估值、充沛的现金流价值、以及实业资本的不断举牌，都奠定了行业在2013  年将有至少20％的绝对收益。十八大后的收入分配改革、刺激内需的实质性措施以及可以预期的通胀出现，都将是行业值得关注的催化剂。投资策略上，我们长期关注模式领先的永辉超市和苏宁电器，短期推荐特色零售商：商业地产运营商海印股份和商业城、受益地产周期和汽车销售回暖的物产中大、受益于农业现代化机械化的吉峰农机，以及区域零售中的重庆百货、合肥百货、银座股份和王府井。