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中国话利郎研究报告:摩根大通-中国话利郎-1234.HK-降至中性评级,目标价削39%-121206

股票名称: 中国话利郎 股票代码: 1234.HK分享时间:2012-12-06 15:08:38
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根大通 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性
研报大小: 65 KB 分享者: sha****by 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摩根大通发表报告,将利郎目标价由7.2元下调39%至4.4元,评级由“增持”降至“中性”,预料其渠道存货高企,中短期内将影响股价表现,但对寻找消费概念、可承受短期波动的投资者而言,利郎股价属吸引。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告指出,该公司近期公布2013春夏订货会数据,“LILANZ”品牌订单额下跌9%,而未来订单额已反映之前季节的存货情况,在现时疲弱的零售环境中,摩通对利郎未来订单额保持审慎,预期中短期将继续疲弱,因此该股近期并无较大催化剂,将其明后年盈测大幅下调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        但摩通称,过去三个半年,利郎均有派正常股息及特别息。假设未来12个月其不派特别息,而正常股息保持不变,则该股股息率约7.5%;即使正常股息减少五成,其股息率仍有约3.8%。该行认为,其轻资本增长模式、上游批发模式、净现金13亿人民币,均对派息构成支持。
        

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