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研究报告:招商证券-美国宏观数据周报:财政悬崖逆风施压四季度经济增速-121206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-06 14:33:58
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵文利,谢亚轩,孙彬彬
研报出处: 招商证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,284 KB 分享者: Az****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美国房地产相关数据超出市场预期的数量下降,多数数据平于预期甚至低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是,从数据绝对值上看,美国房地产市场仍然保持着持续复苏的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)处于历史低位的房贷利率环境,较高的居民购房能力以及回升的房价将继续支持房地产市场的回暖。需要注意的是就业市场复苏速度缓慢是掣肘房地产市场好转速度的主要因素。
        10  月份耐用品订单环比持平。10  月份核心耐用品订单实现今年5  月份来最高环比涨幅,说明企业在财政悬崖到来之前并未完全避免企业设备开支,不过,随着年底的临近,并不明朗的财政悬崖形势预计将抑制企业开支。在全球需求疲弱,财政悬崖风险等因素影响下,年底前,耐用品订单录得强劲增长的概率低。
        美国经济咨商局11  月份消费者信心指数为73.7  点,消费者信心升至4  年半以来最高,不过读数仍低于健康的经济所对应的90。最近几个月消费者信心提升的主要原因是消费者对于就业市场的现状以及未来的乐观度提升。不过,假如财政悬崖问题未得到较好解决,从而影响消费者对于就业市场的预期,不排除消费者信心短期内剧烈下滑的可能。
        2012  年第三季度国内生产总值的环比年化增长率的修正值为2.7%,大幅高于初值2.0%。存货变动,政府开支以及进口是三季度GDP  增速上升的主要原因。
        负面因素方面,三季度固定资产投资对GDP  贡献率大幅下降和出口对于经济的积极作用也有所降低,一方面反映了企业开支谨慎,由于两党在12  月底前难于建立解决财政悬崖问题的全面框架,预计商业投资将持续受到负面影响,施压四季度美国经济增速。另一方面,欧洲债务危机以及中国经济放缓影响下,美国出赵文利  CFA  口受到的负面影响开始显现。

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