投资要点
        ※跑赢大市，业绩增长强劲上半年，公司烟、灶、消产品分别实现营收9.2  亿元、4.86  亿元、1.67  亿元，同比分别增长24.44%、19.11%、28.98%；毛利率分别为47.7%、49.52%、43.87%，同比分别减少0.47%、2.55  %、4.65%，领跑同行业公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度依然延续高速增长，营业收入同比增长30.69%，归属母公司股东净利润同比增长29.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        ※多元化品牌运营，实现多层次市场覆盖公司主打品牌“老板”具有优质的高端品牌形象，为公司产品带来较好的市场口碑，有助于提升客户忠诚度，为维持并增加市场分额做出贡献；2011年，“名气”的推出，则顺应了中国城镇化加速的宏观环境发展趋势，随着收入分配格局的进入深层次调整，大众市场对于厨电产品的需求将会进入快速增长通道，“名气”品牌具有广阔的发展空间；通过与西班牙法格集团的合作，引入“帝泽”，公司开始挺近顶级厨电市场，顶级市场的开拓能进一步提高公司的产品形象以及增加品牌溢价。  
        ※多渠道并进，积极拓展电商等新兴渠道2011年，KA渠道营业收入占公司总营业收入40%，专卖店占20%，精装修、电商各占8%，多元化的分销渠道，有利于公司实现渠道掌控，使得在与终端经销商的博弈中处于有利地位。2012年上半年，公司KA渠道营业收入实现了10%的增速，专卖店则实现了15%左右的收入增长。在夯实传统渠道同时，公司积极开拓电商渠道、工程客户，电商渠道营业收入2012年预计增速可达200%，而工程客户精装修部分预计也可实现60%至70%的快速增长。  
        ※拓宽产品范围，提前布局品牌延伸战略  在吸油烟机、燃气灶、消毒柜三大支柱产品实现快速增长的同时，公司的小家电产品也获得了不错的表现，总体增长38.2%。在做大、做强烟、灶、消等主要产品的同时，公司也积极布局热水器、烤箱、蒸汽炉、洗碗机、微波炉等产品市场，拓宽产品范围，实现品牌延伸，突出厨电一体化的整体战略。  
        ※盈利预测  预计2012年至2014年公司EPS分别为0.94、1.20、1.49元，对应动态PE为18X、14X、11X，估值较低。公司品牌运作模式清晰，渠道掌握能力较高，看好其四季度业绩表现，给予13年25X  的PE估值，对应目标价23.5元，给予“买入”评级。  ※风险提示：高压楼市调控政策的延续；原材料价格波动大于预期。