美国经济：悬崖勒马  有惊无险
        先行指标释放经济温和复苏信号：荣枯线上方的ISM  采购经理指数显示制造业下行空间有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】逐渐回升的房价，位于健康区间的库存月数，以及美联储货币政策对于房地产市场的积极促进作用将支持房地产市场持续复苏的大趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计2013  年房地产市场的复苏将成为推动美国未来经济增长的主要因素。就业市场方面，建筑业和制造业就业人数上升的空间最为充分。由于房地产市场复苏的大趋势可以确定以及制造业继续下行的风险有限，我们认为2013  年美国就业市场将随着房地产市场的好转出现明显改善。
        财政悬崖实施规模预计低于原计划  负面影响难免：我们对于财政悬崖的基线预测为除高收入人群减税政策延期外，其他布什减税政策将得以延期，自动赤字削减计划部分得到执行，工资税削减计划则将全部到期，2013  年财政悬崖最终实施的总规模将占GDP  总量约1.3%。财政悬崖忧虑对于明年美国经济的影响主要在于政策不确定性以及所到期的政策对于经济的负面拖累影响，市场短期波动预计较去年8  月份增加。
        财政悬崖的不确定性将在国会出台相关政策后逐渐释放。政策出台时点将在今年年末以及明年一季度。在不确定性影响下，明年上半年美国经济增速将受负面影响，2013年美国经济增速预计略低于今年，全年经济增速1.9%，走势前低后高。
        宽松的货币政策基调不变  全年美元走势偏强：在实体经济复苏面临下行风险时，疲弱的美国经济复苏，财政悬崖担忧以及将于今年年底到期的扭转操作将促使美联储于明年年初推出新的刺激性货币政策。避险情绪仍将主导2013  年美元的走势。由于欧洲债务危机尚未得到全面解决以及  2013  年美国经济复苏力度预计仍将强于欧洲，2013  年美元指数预计在78-85  的区间波动。年初美元走势将在财政悬崖的担忧以及美联储预计将出台的货币政策影响下波动，不过，随着市场情绪的恢复以及经济基本面的回稳，美元年度走势总体偏强。