日前,2013 年《经济蓝皮书》发布暨中国经济形势报告会在京召开,称第三季度有可能成为今年四个季度的季度增长率的谷底,从工业增加值、固定资产投资、社会消费零售总额增速以及出口等指标看,经济触底回升迹象显著,与我们此前判断一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
工业增长值月度实际增速在 9 月、10 月分别达到9.2%和9.6%,连续两个月回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,PMI 指数也连续两个月回升,重回荣枯线上方。
10 月份的固定资产月度投资的增速进一步回升。尤其是基础设施投资的力度显示出了一定的效果,从今年初的-2.4%上升至10 月末的14.1%,提升了16.5 个百分点。受基础设施投资增长的影响,第三产业和第一产业投资的加快,所以总投资在四季度显现出小幅回升的迹象,预计全年投资增速为20.5%。
第三,社会消费品零售总额月度名义增速 9 月、10 月持续回升。在7 月、8 月处于谷底以来,9 月、10 月消费品价格指数还是下行的,在这种背景下,零售总额名义增速还在上行,从消费来说,汽车的消费,还有与房地产销售相关的建材、装修的消费有所回稳。
第四,出口月度增速,9 月、10 月持续有所回升,尽管力度还不是很强,但是相对于7月、8 月来说,7 月、8 月还是很低的增速,已经有比较明显的回升。
明年我国经济取决于外需以及国内需求的演绎,存在三种可能。
情形一(基准情形):财政悬崖有影响,但问题不大;欧洲问题妥善解决;大宗商品价格维持在目前水平。中国经济增长7.8%,延续四季度的弱复苏势头,波动平缓。
情形二:财政悬崖导致美国经济衰退,失业问题恶化,地产产业链再出问题,中国经济7%,非常陡峭的前低后高,投资成为保增长主要抓手。
情形三:世界经济好于预期,地方政府再次大干快上,中国经济增长 8.5%,下半年通货膨胀压力将迅速增加。
我们认为出现第一种情形的可能最大,我们预计明年经济仍维持当前弱复苏的格局,全年经济增速为7.8%。
其他重点关注:(1)六部门出台10 项措施支持边境经济合作区发展(2)全球综合PMI大涨,预示全球经济温和增长(3)欧元区零售额大幅下挫,欧洲经济仍处于底部(4)澳洲再度降息,将加大宽松政策刺激经济