行业事件：淘宝+天猫年交易额突破一万亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2012  年11  月30  日21  点50  分18  秒，淘宝网+天猫2012  年累计交易额突破一万亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场运行：零售板块大幅跑输沪深300。上周（2012-11-26  至2012-11-30）沪深300  指数涨跌幅为-2.42%，SW  零售指数涨跌幅为-6.05%，跑输沪深300  指数。零售板块估值溢价处于全年低点。
        估值与建议：1、人口红利之后看管理红利。低迷的需求，过度的竞争，零售行业的寒冬将至。零售行业前几年的风光，20%以上的消费增长，随着人口红利、资源红利的消失，可能永远都不会再现了。无论是百货，还是超市，缺少差异化都是我们需要正视的问题。在这种情况下，就需要倚靠公司的管理能力，也就是管理红利来度过寒冬了。谁都不能不说IBM  是一个伟大的公司，但其实IBM  和苹果或者微软不同，苹果或者微软靠人无我有，差异化是他们的立命之本。IBM  的产品和服务，没有哪一项是没有被别的公司覆盖的，但IBM  依旧活的很好，靠的就是管理红利。我们建议投资者关注管理能力优秀的首商股份、天虹商场、广州友谊。
        2、中小板和创业板的解禁压力将抑制板块走势。在接下来的一段日子里，A  股将面临较大的中小板和创业板的解禁压力，我们提请投资者注意商业贸易板块新华都、苏宁电器、人人乐、广百股份、西安民生、海宁皮城的解禁压力。
        3、我们推荐具有差异化性质的海印股份，PB  估值处于低谷的华联股份、华联综超。
        风险提示：宏观经济下滑、竞争加剧、电商冲击