事件：  
        我们近期实地调研了中国北车，就公司经营现状、铁道部招标情况与公司高管进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        评论：  
        Q1:  公司在手订单情况介绍？  
        答：中国北车目前在手订单共计600  亿元：动车240  亿元，城市轨道车辆160  亿元，机车45  亿元，客车55  亿元，货车15  亿元，其他85  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以上包含出口订单100  多亿元。动车将于明年上半年交付，城市轨道车辆和出口订单交付时间长，预计得到2013、2014  年。  
        Q2:  未来动车、城市轨道车辆发展情况？  
        答：预计"十二五"期间铁路投资2.8  万亿，其中会有18%-21%投资在铁路设备上（包括车辆设备和信号设备）。目前有80  多个城市达到国家规定的城轨交通建设标准，但是由于城轨建设成本较高，运营基本靠国家补贴，地方没有太多资金建设。未来动车、城市轨道车辆每年增长将不低于300  辆，会成为公司稳定收入来源。城市轨道未来平均每年增加500  公里，相当于每年新增15-20  条地铁线路。
        Q3:  公司各列车产品价格？  
        答：动车每标准列价格约1.5  亿元，机车每台约1500-2200  万元(7200KW-9600KW)，地铁车辆价格为600-800  万元/节，客车每辆200  多万元/节，货车每辆40  多万元/节。
          Q4:  车辆维修业务情况？  
        答：目前维修业务占营业收入规模不大。行驶120  万公里以上高铁列车需要三级修，行驶480  万公里列车需要五级修。预计十二五期间高铁列车将进入维修高峰期，维修市场共约80  亿元。
          Q5:  公司的动车的牵引控制系统研发情况如何？  
          答：公司已经研发出牵引控制系统并在机车上使用。大功率机车造价约1500  万，其中牵引系统占400  多万，自己生产的牵引系统比进口节省100  万。但公司动车的控制牵引系统目前是从国外进口，这也导致公司该块业务毛利率低于南车（南车自主生产），预计使用自己的产品后毛利率将有所提升。另外，动车的车轴和车轮都是国
          投资建议：  我们预测公司12-14  年EPS  分别为0.32、0.38、0.43  元，对应PE  分别为13、11、10  倍。公司目前股价已经反映出铁路投资加速预期，公司明年收入和净利润增速都在1X%左右，我们暂时维持公司"增持"评级。