投资要点：
        3  季度债基份额小幅增长，老债基有较大规模的净赎回——基金2012年3  季报于10  月底全部披露完毕，截至9  月末，债券型基金份额2026.09  亿，较上季度份额增加176.83  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新发债基多于债券型基金份额增长，反映出3  季度老债基有一定程度的净赎回。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        业绩回顾：短久期最佳，一级债基减杠杆——2012  年3  季度债基整体业绩表现逊于2  季度，债券型基金平均净值增长率下跌0.92%。分类别来看，短期纯债和货币型基金上涨，混合债基和中长期纯债下跌，短久期组合的回报率具有较大优势。尽管债券基金的杠杆率仍然维持高位，但是一级债基的杠杆率在三季度已经有所下降；二级债基杠杆率仍在攀升。
        大类资产配臵：减持股票，增持债券——从债基的大类资产配臵来看，3  季度债券仓位由上个季度的86.32％升至87.63％，仓位提高了1.31％；股票仓位继续下降，由2  季度的2.96％下降至1.9％。通过大类资产的配臵比例可以看到，股票减持力度正好与债券增持力度接近，现金和其他资产的配臵与上季基本持平，因此，3  季度债基总体是把股票资产换成了债券。