投资要点：
        基建投资带动经济增速反弹——上周公布的9  月份经济数据显示，在货币条件有所回暖的推动下，基建投资快速增长，带动经济增速从1-2季度环比6％的水平回升到7.2％的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济硬着陆风险进一步降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        产出价格跌幅收窄，非食品CPI  维持坚挺——受到基建投资的拉动，9  月份PPI  环比跌幅明显收窄，而高频数据显示10  月份生产资料出厂价格还略有反弹。值得关注的是尽管CPI  同比重回2％以下，但主要受鲜菜价格回落影响，剔除食品和能源的CPI  价格依然坚挺。
        货币市场利率或将企稳回升——在货币条件略微放松的背景下，经济增速即出现反弹，表明经济增长的内生动力依然强劲，但是我们预计货币政策的放松仍将保持较慢速度，因我们看到非食品类的CPI  上行动力依然存在，而三季度的就业形势受到基建投资回升的影响持续好转。货币政策放松速度不快的重要指标可能是保持较高的货币市场利率，故而我们预计下个阶段货币市场利率或将企稳回升，预计七天回购利率或将维持在3％左右的水平。从债券组合来讲，目前债券市场长端的估值安全边际依然不高，长久期利率产品依然值得保持谨慎。
        市场回顾——外汇占款流出速度放缓。公开市场上周大规模净回笼，但资金面仍然宽裕，拆借利率普遍回落，多个期限的利率接近最近两个月以来的底部，9  月份外汇占款出现明显反弹是导致流动性充裕的主要原因。上周利率一级市场共有三期产品招标发行，市场对三期产品的认购热情度都较低。二级市场利率产品遇冷，信用受捧；国债收益率曲线平坦化上移；金融债－国债利差继续保持高位。