国信行业成本传导能力指数（GXCTC）的设计
　　随着全球性的农产品、能源原材料和劳动价格上涨，中国已经迎来了高成本的增长时代，那种低成本低利率低通胀高增长的宏观经济环境可能一去不返了，在一个较长的时期我们可能都将处在一个相对高位的通胀环境下，行业利润和行业景气将面临新一轮的调整，在这种环境之下，成本传导能力将是决定行业利润流向的关键因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本报告最大的创新在于原创性地提出并设计了国信成本传导能力指数(GXCTC)及其变动指数（GXVCTC）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　国信行业成本传导能力指数（GXCTC）的测算与分析
　　我们依据国家统计局公布的最新投入产出表和2007、2008Q1行业价格指数，计算了包含34个行业部门的GXCTC及其变动指数GXVCTC，对成本传导能力进行了排序和分类。（1）成本传导能力“很强”的行业包括石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、煤炭及炼焦工业、农业、非金属矿及其他矿选业。这些行业全部是涨价的源头，属于上游生产资源能源或农产品原材料的行业。（2）成本传导能力“较强”的行业包括有色金属矿采选业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业，普遍是市场供求状况良好的中上游资本品和原材料行业。（3）成本传导能力“一般”的行业能够转嫁大部分成本上涨的压力。（4）行业景气度表现为“较弱”和“很弱”的主要是下游行业。
　　通胀对行业景气的影响通通基于国信成本传导能力指数
　　对照2007年和2008Q1行业利润数据发现，GXCTC及其变动GXVCTC是决定通胀环境下利润流向的关键因素。对当前通胀的情况，国内行业之间的利润流动具有明确的方向性：利润由CTC小的行业流向CTC大的行业，也就是由传导能力差的行业流向引发通胀或传导能力强的行业，利润的流向可通过VCTC提前预测。部分行业由于技术和产品更新速度等原因，景气受通胀影响较小