扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

证券行业研究报告:国都证券-证券行业:传统业务不乏支撑创新业务点亮预期-080604

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2008-06-06 11:21:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓婷
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 303 KB 分享者: sun****un 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

1.08  年以来,由于受国内外一些不利因素的影响,资本市场持续低迷震荡,交易活跃度下降,券商自营投资风险凸现,一季度券商业绩出现分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这是在经历了07  年牛市带来的传统业务的爆发性增长后的正常回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来两年内随着大量限售股解禁及新股发行将带来巨额流通市值的增加,即使在换手率下降的情况下,市场的日均股票交易额也将有望在1300-1800  亿的区间内高位震荡,这将为券商的经纪业务提供有力的支撑。  而以银行、证券与保险为代表的金融股IPO  以及以电信为主的红筹股回归将保证大盘股的稳定发行,再加上全流通带来的并购重组的增加,中央企业整体上市的推进,以及随着创业板、债券市场等多层次资本市场的建立与发展,直接融资占比将逐步上升,券商投行业务的发展仍然有保证。市场震荡对券商最大的考验在于自营业务上,不过考虑到为了应对行业周期波动风险,主要上市券商都加强了对股票资产配置比例的控制,使得自营业务的风险相对可控,因此我们认为券商的业绩仍然有保障。
2.创新业务的推出将可能成为券商业绩的新驱动因素。经过两年的准备,股指期货、融资融券等创新业务已经离券商越来越近。随着股指期货、融资融券、备兑权证的推出,以及直投业务试点的扩大和资产管理业务进入常规发展阶段,券商的收入来源将日益多元化、业绩的稳定性有望逐步增强。
3.投资策略:股指期货、融资融券等创新业务的推出将为券商板块创造阶段性表现机会。不过考虑到市场的震荡也将导致券商的业绩出现分化,我们认为应该优选选择传统业务基础坚实,自营风险控制能力强的大券商,由于资本实力雄厚,大券商在开展创新业务试点上具有先发优势和规模优势,能够率先实现收入来源的多元化和盈利模式的转变。我们比较看好中信证券及吉林敖东(广发证券),同时建议关注海通证券。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com