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研究报告:中证期货-商品市场早报:市场震荡下行,但仍未改前期企稳格局-121205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-05 14:19:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中证期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 576 KB 分享者: son****sy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        商品策略:  
        昨晚CRB延续指数出现较大幅度调整,下跌幅度达到1%,为11月28日出现错单以来最大变动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘中贵金属、能源中的成品油回落幅度较大、白糖、棉花也给市场造成较大的拖累。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但市场偏好的迹象是,铜仍在盘中创了本轮反弹新高,原油也收回盘中大多跌幅,而贵金属尽管调整幅度已偏大,但仍维持在前期的运行区间之中。综合看,市场压力有可能增加,但仍未破坏前期企稳格局,有待更大的变动。
        操作上,豆类空单,前期空单部分止盈后继续持有,或逢低逐步止盈;PVC、白糖轻仓空单续持,塑料在昨日择机离场后留意逢低做多的机会(基于目前特殊事件考虑,详见塑料专栏);锌、黄金、白银、铜、铅多单续持,黄金、白银注意离场,控制风险;锌、铝买伦敦抛国内套利头寸进入盈利区间,续持;黄金买1212合约抛1306合约续持(进入交割月,流动性问题尽量选择离场)、甲醇买1301抛1305头寸续持,已经进入盈利区间。关注机会:股指逢低介入机会  外围影响因素上,市场目前普遍解释为由于美国财政悬崖博弈将延期,增加市场压力。但我们对此持谨慎态度,一方面,如果博弈的延长,引起美元目前弱势格局的维持(当然,但若担忧引起的是避险需求的增加,那么美元反弹及可能造成的经济面转差将对商品是双重打击),那么是可能有利于商品市场的;另一方面,如果时间周期延长,财政悬崖解决应该是大概率事件。再则,昨晚从澳洲联储的情况来看,仍然是通过降息维持了目前宽松的格局。  
      今日公布的经济数据中,美国第三季度非农单位劳动力成本终值预计下滑幅度将有所上修,而非农生产力终值增幅预计也将上修。美国10月工厂订单环比在经历了9月的大幅上升之后,预计本月增速将下滑;而10月耐用品订单预计仍将呈现停滞不前的状态。此外,美国11月ISM非制造业指数预计将略微下滑。政策层面,英国央行货币政策委员会会议将于今日举行。鉴于英国第三季度经济形势有所缓和,而财政部推出刺激政策在即,因此英国央行预计将采取按兵不动的策略。  

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