行情分析
股票市场:本周市场为震荡行情,周K线收实体43.22点带下引线的中阴线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪指跌破2000点大关后呈加速下跌态势,市场人气有所恐慌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周除了酿酒食品板块受黑天鹅事件负面因素影响继续发酵外,中小 板、创业板中的中小市值品种在估值压力、解禁压力下也加速下跌。短期看中小市值品种的压力依然有待释放,股指仍有调整空间。
从行业表现看,本周行业指数悉数下跌,跌幅靠后的为:黑色金属、家用电器、房地产、金融服务、建筑建材等板块,行业指数跌幅居前的为:农林牧渔、纺织服装、信息服务、电子、化工等板块。
在大盘震荡探底趋势未结束之前,需耐心等待防守为主,不可盲目抄底。稳健投资者可空仓等待大盘探底过程结束;激进投资者宜远离市场休息为主,利用空闲时间甄选具备中期上涨潜力的品种,耐心等待入场时机。前期涨幅过大的中高价股以及部分中小板、创业板的高估值个股面临快速补跌风险,后市需要重点予以回避。
宏 观
经济方面,12月1日,国家统计局,2012年11月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%,比上月上升0.4个百分点。该指数最近三月稳步小幅回升,显示经济运行企稳态势进一步巩固,呈现温和回升基本走势。从11个分项指数来看,只有购进价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降,其余指数均不同程度上升。其中,积压订单指数回升明显,升幅超过1个百分点。购进价格指数明显下降,下降4.2个百分点,回落到50.1%。
发改委网站信息显示,10月份,医药产业完成产值1634亿元,同比增长22.1%,增幅较上月回落1.8个百分点,但仍维持较高水平。其中,化学药品原药288亿元,同比增长16%;化学药品制剂441亿元,同比增长21.3%;中药饮片98亿元,同比增长24.3%;中成药381亿元,同比增长26.4%;生物生化药品164亿元,同比增长20.3%;医疗器械141亿元,同比增长23.6%。10月份,医药产业产销率为95%,较上月降低3.6个百分点。
海外方面, 欧盟统计局(Eurostat)周五(11月30日)公布数据显示,欧元区10月失业率升至纪录新高,至11.7%,符合市场此前预期
周五(11月30日),德国议会下议院表决通过希腊减债援助措施方案,此方案旨在于2020年将希腊债务比率降至124%。投票结果显示,在584位出席的议员中,有473人投票支持希腊援助方案,100人投票反对,11人弃权
市 场
上周央行净回笼资金400亿元,央行已经连续四周净回笼资金2400亿元。本周央票到期500亿元,逆回购到期2530亿元,预期净回笼资金2030亿元,预期资金面将继续偏紧。
利率债方面,本周利率品种继续呈现扁平化特征,相对于一年期国债成交在2.87的水平,上行4bp,
十年期国债成交在3.52%,下行2bp。随着年底资金面的紧张与经济回暖的逐步确立,未来扁平化特征将不会持续。
信用债方面,本期各信用级别短融收益率涨跌互现,其中低信用级别表现较好;就具体信用级别而
言,AAA级整体上升4.56bp,AA+级整体上升5.93bp、A级整体下降4.94bp。本期中票各等级收益率整体上行;其中,3年期AAA级中票上升4.46bp,5年期AA级中票下降0.5bp。本期各级别企业债收益率整体上行;具体品种而言,1年期AAA级上升3.48bp,5年期AA+级上升0.5bp,3年期AA级上升4.73bp。
策 略
利率债方面,PMI的持续回暖意味着经济企稳可期,不建议参与利率品种。
2.信用债方面,本周短期险、中高等级估值和成交已开始上行趋势,利差进一步收窄,低评级调整压力变大,交易资金已无机会,配置资金须谨慎。