11 月全球制造业PMI 从48.8 上升至49.7,创5 个月来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次制造业上涨主要因为欧洲制造业反弹至八个月新高,以及中国制造业重回扩张;而美国ISM 制造业PMI 意外大跌,开始收缩,对全球制造业的拖累最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
11 月全球制造业PMI 从48.8 上升至49.7,创5 个月来新高。此次制造业上涨主要因为欧洲制造业反弹至八个月新高,以及中国制造业重回扩张;而美国ISM 制造业PMI 意外大跌,开始收缩,对全球制造业的拖累最大。
1)新订单指数连续6 个月收缩,速度略有放缓。从当前情况来看,许多国家的国内需求依旧疲软,而贸易出口量仍进一步下滑,影响新订单指数的反弹力度。
2)新出口商业指数连续8 月下滑。虽然中国新出口商业指数回升且美国出口稳定,但是无法弥补欧洲和日本出口下滑的损失。
3)制造业就业指数连续5 月下降,主要的就业增长来自于北美(加拿大和墨西哥)。欧元区的就业情况仍然持续恶化,主要受到国内需求放缓和产能空置影响。而中国、日本、韩国和欧盟的薪资水平有所下降。
4)投入成本创7 个月来新高。投入成本价格上涨主要是原油和原材料价格上升所致。其中,美国、印度和土耳其的投入价格上涨幅度最大,成本压力严重。全球制造业者倾向于降低购买库存和产成品库存来降低成本。
从区域来看,全球PMI 所涵盖的23 国中,有15 国制造业PMI 陷入收缩,而制造业处于扩张的国家主要集中在新兴经济体。从对全球制造业PMI 的贡献来看,提振最大的是欧元区和中国,分别达到13.6%和8.8%;而美国拖累最大,为-68.7%。从欧元区的新订单、产出等指标来看,我们认为欧元区经济第四季度仍处于收缩,但是将边际改善,底部企稳。而美国制造业的意外收缩主要是去库存和新订单恶化的影响。未来全球制造业仍将受到就业低迷和投入成本上行两者的压力,企稳仍是大概率事件。
欧元区 11 月制造业PMI 终值从10 月的45.5 升至八个月高点46.2,已连续三个月回升,与初值一致,这意味着尽管制造业仍处于收缩状态,但10 月工业产出环比大跌2.5%预计是今年的底部,随着近三个月PMI 收缩速度明显放缓,11 月将出现边际改善,因为PMI显示产出、新订单和就业处于底部但出现复苏迹象,符合我们对四季度欧洲经济仍处于收缩区域但开始触底企稳的判断。从国家来看,核心国德法和边缘国家希、爱、西均出现回升,拉动欧元区PMI 上行,但意、荷仍然继续下行。
美国采购经济人协会公布的官方制造业 ISM 意外出现大幅回落,从51.7 跌至49.5,陷入收缩且创三年新低,令市场大跌眼镜,但这与我们周一下调美国四季度GDP 是一致的,而且上周区域PMI 已纷纷下降,也预示着制造业情况不容乐观。此次下滑,主要因为去库存影响最大,以及新订单和就业情况出现恶化,新订单增速大幅放缓3.9 个点,制造企业的招聘量下滑,大家仍对财政悬崖所拖累的经济前景表示担忧。大家表示,生产仍处于加速增长的过程,进口收缩幅度放缓,其余指标均出现不同程度的下滑。