1.  宏观面
        三季度国内生产总值的增速触底；11月居民消费价格总水平可能略回升2.  资金面
        我们考虑新增外汇占款以及财政存款上缴的情况，央行可能不得不被动向市场释放流动性，如果央行不下调存款准备金率，而是继续采用逆回购的方式小步慢行，资金面有望呈现的是一种紧平衡状况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3.  10月债券市场回顾
        从2006年至2011年四季度债券市场一级市场供给来看，四季度往往是供给淡季，一级市场供给的缓和，有利于债市二级市场走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月，二级市场呈现窄幅震荡走势，月初受资金面缓和影响，收益率小幅下行，下半月受资金面收窄影响，收益率尤其是短债收益率出现明显的上行。多数券种收益率较前一个月变动幅度未超过10BP。
        4.  投资建议及风险（1）投资建议
        11  月利率产品收益率整体下降空间有限，可能延续窄幅震荡行情。11、12月份是商业银行传统的配置时期，建议配置型投资者在利率产品中优先考虑政策性金融债。受资金面的影响，短融收益率下降空有限，但我们预计12  月份资金面将有所缓和，因此建议配置中等级短融。中票和企业债方面，3  年期品种收益率下降空间有限，为了追求高收益，配置性需求可将重点放在5  年期中等级企业债、中票。受流动性较差影响，交易所信用债收益率普遍高于银行间信用债品种，建议投资者可继续关注3-5  年期高票息低等级信用债券。
        （2）投资风险
        风险在于：经济增速出现超预期向好、海外市场危机再起从而拖累中国经济、恶性通胀。