摘要：
          经济发展趋势：受十一长假影响，市场需求有所改善，最新公布的汇丰PMI  较8  月份汇丰PMI  有所提高,不过幅度极为微弱，表明需求改善有限，经济疲软状态持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计M2  增速下降，主要源于外汇占款的减少和央行逆回购造成的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）物价方面，预计9  月份CPI  数据在2%左右小幅波动，通胀保持相对温和状态。
          宏观经济政策变化：9  月27  号，央行开展了500  亿元14  天逆回购操作与1300  亿元28  天逆回购操作。9  月25  日，央行在公开市场开展了1000  亿元14  天期与1900  亿元28  天期逆回购。再加上9  月中旬央行已经在公开市场进行了7  天逆回购操作750  亿，28天逆回购操作1600  亿。逆回购的逐步扩大，进一步降低了市场对于央行降准降息的预期。央行日前发布的《金融业发展和改革“十二五”规划》提出，完善公开市场操作目标体系、工具组合和操作方式，增强公开市场操作引导货币市场利率的能力。此举表明央行可能会进一步加强逆回购的力度，并且可能会将其作为基本工具调控市场流动性。
          国际市场影响：近期国际市场热点是9  月13  号美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策（QE3），但是不同于前两轮量化宽松政策时间限制的要求，本次QE3  不设时间限制，所以尽管短期内来看，许多评论表示QE3  的影响效果有限，但是我们认为目前对QE3  的总体效果有待观察。欧盟方面，欧元集团会议并未传出重大利好消息，希腊和西班牙援助问题继续发酵，希腊还未与欧盟达成协议，依然存在着退出欧元区的风险；西班牙政府近期发布了公共财政缩减计划和经济改革方案，但是市场方面对其是否有能力维持该计划存疑。
          债券市场：总体来说，债券市场继续以调整为主，市场难觅趋势机会。
          风险提示：QE3  的长期影响，央行降准，欧债危机恶化