本期要点：
        宏观经济
        从经济基本面因素看，近期公布的多项宏观经济数据现回暖迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        10  月汇丰PMI  数据，显示经过前期激烈的去库存过程，短期存货调整对经济向下的拉动已近尾声，由此我们判断PPI  的寻底过程即将结束，企业盈利状况或有好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，三季度社会融资总额放量，对实体经济提供明显支持。社会融资总量的放量、库存的削减，这一增一减的直接结果是可预见的半年内经济数据持续恶化的风险不大。
        货币政策与资金利率
        货币政策方面，面对内外经济环境变化导致的热钱回流，房地产价格重新抬头的潜在风险，以及目前通胀的趋势性走势，货币政策基调有趋紧的可能，资金价格在未来一段时期内下降的概率不大。上周逆回购延续净回笼局面，流动性方面在经历了周三财政存款上缴，周四法定准备金上缴以及周四的逆回购放量之后，开始出现了超出市场预期的紧张。我们观察到这可能和央行现有逆回购提前一天根据商业银行资金缺口预期的询量方式相关的结构性缺陷有关，未来仍易产生此类短期资金紧张的冲击，这在当下也符合央行限制流动性宽裕的操作意图。
        债券市场
        基于可见时间范围内的宏观数据偏暖，再结合货币政策对未来资产价格、通胀走势的忌惮，所导致的资金成本高位徘徊，我们对未来一段时间的债券市场走势相对谨慎，在此背景下，相对而言，高收益信用债的市场表现或优于高等级债和利率产品。