行业景气、发展空间广阔 机床行业服务于各类机械工业,正进入高度景气周期,机床是机械工业的母机,2003-2007 年间,销售收入平均以30%以上的速度增长,数控机床以50%以上速度增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而且我国国产机床在国内市场占有率很低,只有50%,数控机床只有30%左右,扩展空间很大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司向大型重型机床发展 公司以普通铣床、磨床为基础,积极发展大型的龙门铣、磨床,取得令人瞩目的进步。当前我国正进入重型工业发展时期,铁路、船舶、工程机械行业高度繁荣。华东数控抓住机遇,努力实现普通中小型机床向大型机床生产企业的转变。预计未来大型龙门机床、加工中心将成为公司的主要利润增长点和发展方向
龙门机床取得重大进展 公司具有多年的开发制造数控龙门铣床、数控龙门磨床、加工中心的经验,产品达到国内先进水平。在龙门结构上,拥有定梁式龙门结构、动柱式龙门结构、桥式龙门结构,产品结构形式齐全,07 年龙门机床销售收入比06 年增长了78%,取得了不俗的业绩。
数控铣床、磨床改善了公司产品结构 公司数控铣、磨床产量07 年增长了92%,改善了公司的产品结构档次和盈利能力,提升了公司行业地位、形象以及盈利能力,为公司的长期发展奠定了基础。
普通铣床、磨床提供稳定现金流 公司的普通铣床、磨床属于行业内低端产品,普通铣床平均单价1.91 万元,普通磨床平均单价4.77 万元。 普通铣床、磨床广泛应用于各类中小型工件的加工,虽然盈利能力较弱,但是提供了公司经营发展的基础。
募集资金项目倾向于大型机床 公司本次募集资金3 个项目龙门机床、外圆磨床、轧辊磨床都是面向重型机械的大型机床产品,代表了公司未来的发展方向,我们预计公司08、09、10 年每股收益可达到0..46,0.68,1.08 元/股,合理价值11.00-12.80 元。
风险因素: 原材料涨价与周期性因素可能会影响公司未来盈利