期末库存或继续增加，棉花偏空操作
        今日郑棉主力1305  合约震荡偏弱，收盘报每吨19120  元，较前一交易日结算价下跌35  元/吨，涨幅0.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到全球棉花期末库存可能继续增加，偏空操作为宜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据ICAC  的最新12  月份的预测，本年度全球棉花产量2608  万吨，消费2350  万吨，期末库存1662  万吨，调增32  万吨。12  月上旬，美国农业部也将公布棉花供需报告，届时上调期末库存的可能性较大，对市场构成利空影响。
        根据美国农业部11  月份报告，全球棉花库存消费比再创新高，供求关系处于恶化状态。预测2012/13  年度全球棉花产量2543.8  万吨，较上月数字调增11.1  万吨；消费2315  万吨，较上月调低11.9万吨；全球期末库存再创新高，达到1747.6  万吨，较上月调增25.1万吨，较2011/12  年度增加231.6  万吨，增加幅度为15.3%。下年度预计全球库存消费比为75.49%，高于上年度的67.49%。
        中国方面，预计产量685.8  万吨，较上月预测持平；消费772.9万吨，调减10.9  万吨；期末库存807.9  万吨，调增35  万吨。
        支撑近期棉价的主因是国家收储。今年企业交储积极，到12  月3  日，累计成交超过353  万吨，超去年全年的313  万吨。但需要注意的是，收储将于明年3  月31  日结束，因此对1305  合约的支撑作用随着时间推移将逐渐减小。