银行板块业绩和估值出现了明显的背离，在业绩迎来低点的背景下，估值水平是否会提升成为板块表现的关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近几年银行板块的业绩保持了高速增长，然而银行板块的估值中枢直线下滑，一些长期性利空成为压制银行估值的主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        通过分析压制估值的主要因素，我们认为短期内银行估值难以提升。
        再融资引发的抽血效应逐渐淡化，但经营杠杆下降对盈利能力的影响仍需要观察；
        资产质量预期的改变实际上取决于经济结构的调整和增长方式的改变；
        经济结构调整是长期的过程，难以在短期看到明显的改善迹象
        利率市场化的影响刚刚开始，其对银行估值的负面压力将长期存在；
        非银行金融对银行发展空间的侵蚀将对银行估值产生压力；
        稳中偏紧的货币政策基调不会改变，流动性状况不利于银行估值提升。
        银行盈利增速下降至个位数达8.07%。
        2013年信贷需求稳中升，固定资产投资增速回升，中长期贷款占比将继续回升，预计全年新增信贷9万亿，同比增速较2012年略有下降；?外汇占款水平不会明显改善，金融脱媒继续分流存款，存款仍将制约贷款供给能力；
        不良贷款的暴露周期通常落后于经济周期，不良贷款的暴露将会持续到明年上半年；
        信用成本将保持稳定，对利润有一定的反哺。