上周市场表现低迷,至周五沪深300 收于2,140 点,下跌2.42%;上证指数收于1,980 点,下跌2.33%;深圳成分指数收于7,903 点,下跌2.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
传统封闭式基金整体折价率为10.71%,到期期限超过3 年的长期基金折价率18.45%,到期期限小于3 年的短期基金折价率8.29%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基金整体折价率、长期基金折价率和短期基金折价率均有所下降。
各类型基金净值下跌,混合型基金获得超额收益。开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别下跌2.77%和2.86%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别下跌2.41%和1.96%。债券型、保本型和绝对收益型基金净值也有小幅下跌。
11 月中采PMI 环比继续上升,显示制造业活动在稳定增长的政策下逐步恢复。分项指标中,进口指数已连续半年处于收缩区间,显示年内进口形势不会改善;产成品库存指数回升,说明需求回升力度有限;就业指数下滑,说明就业市场受到经济增速放缓的影响逐步深化。总体来看,在逆周期政策干预下,经济温和回升态势确立,但此轮经济回升缺乏深层次的基础,将受到产能过剩和就业市场恶化的压力。
上周 A 股市场再度下跌,我们认为市场仍处于震荡筑底的阶段。A 股市场的估值泡沫已基本消除,在经济温和复苏,企业盈利企稳回升的背景下,熊市进入末期的可能性较大。从长期投资的角度来看,股指的投资价值已逐渐显现。
基金作为资产配置和长期投资的理财工具,目前的底部震荡区间适合长线投资者展开战略性布局。我们建议投资期限较长的投资者有计划有节奏地加配偏股方向基金,提高组合的进攻性;考虑到债券市场难有趋势性机会,应同时缩减债券基金的投资比例。也可采用定期定投偏股型基金的方式逐渐对权益类资产增加配置。
对于短期投资者来讲,配置货币基金可提供较高的流动性,方便随时把握投资机会,其收益也较活期存款高。风险承受能力较强且具有择时能力的投资者可使用ETF 和指数型基金来进行短期投资;还可审慎选择分级基金的进取份额获取杠杆收益。低风险偏好的投资者最重要的还是回避风险,在市场底部震荡区域,权益类资产的短期波动仍然较大,所以资产配置应以低风险的货币基金为主。