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研究报告:招商证券(香港)-短期内以震荡回调为主-121204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-05 10:13:00
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈治中
研报出处: 招商证券(香港) 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 888 KB 分享者: ko****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        港股视点:
        面对强大阻力,22,000以上的风险收益不具吸引力  上周港元需求的突然反弹,很有可能与香港股市年内迄今最大的IPO项目--中国人保集团的H股IPO有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在10月底至11月初支撑恒指上行的主要动力--香港本地地产股的升势也逐步被遏止。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期虽然恒指重返22,000点附近,但包括长实、新地等在内的香港本地地产龙头均未能刷新10月份的股价高点纪录。这意味着港股市场(尤其是恒生指数)的基本面情况并未超越(甚至不及)11月初。进一步考虑到外围的调整以后,我们相信22,000点这一阻力位将在近期给恒指短期走势带来更大压力。短期内恒指走势应以震荡回调为主。  策略建议:策略上,我们继续坚持年内18000-22000的区间交易策略,并暂时转向积极防御,在市场再次回调后考虑选择性加仓三类个股:1)销售、库存和价格压力短期内有明显改善的周期股,如房地产、水泥;2)受益于政策加码的周期股,如铁路基建、天然气、汽车、家电、非银行金融等;3)受益于再通胀预期的行业,如贵金属、香港本地地产股和收租股、奢侈品等。年底消费旺季将至,香港本地零售股值得关注。  海外宏观:
        美国:耐用品订单支持四季度GDP表现从耐用品订单情况看,10月订单环比持平好于市场预期,国防和运输用品订单下滑被金属、机械、电气设备订单的增长抵消。核心资本设备订单环比大涨1.7%,涨幅是今年5月以来最高的。支持四季度的经济增长。  欧洲:10月份失业率再创新高  欧元区10月份失业率再创新高。10月份失业人数增加17.3万人至近1900万人。这推动失业率升至11.7%。欧元区经济在财政紧缩政策的影响下,经济增速将受到长期抑制,短期内难见起色。
        

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