今日要点    
        本周五，大雪将至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天地有常，周而复始，枯荣相循，《大雪，死生相倚》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  本周一，我们在《正面信号正在积累  周期投机魅影忽现》一文中提醒大家“现在是需要与市场保持接触的时刻了”，给出的策略建议是：如果是激进的投资者，可以进场布局周期股票了；如果是中性投资者，可以采取做多工业金属期货＋做空股指期货的对冲策略；而保守投资者可以在密切观望有色类股票下周的走势后再下单，或者在农产品期货上轻仓参与。  这样的策略现在来看依然另类，然而昨天的一则报道让我发现了这个市场上跟我们相似的声音。这是记者对星石投资总裁杨玲女士的一篇采访，我关注的主要有三点：一是对后市判断，二是策略建议，三是投资品种。  第一个问题，她的回答是“我们坚持原来的观点，认为2000点以下适合左侧投资的人开始计划建仓。”  第二个问题，她的回答是“2000点以下采取宝塔式建仓，即每跌100点加仓20%。”  第三个问题，她的回答是“一类是周期性股票，……第二类是受益于改革和转型的股票”。    
        还有不到一个月，中国版巴Ⅲ即将实施，市场对于十八大后未来5-10年金融监管改革和金融市场创新也愈发关注，因此博览研究员打算对《金融监管与创新：世界趋势与中国之路》进行分析。  博览研究员认为，后危机时代世界金融监管改革有三个趋势，其一是从微观到宏观，加强对系统性风险和系统重要性机构的监管，扩大央行监管权力，限制大金融机构的扩张；其二是注重长期风险预防，建立逆周期金融反应机制；其三是加强消费者和投资者利益保护，限制复杂金融衍生品的创新。  从理论上而言，金融创新包括消极创新和积极创新，金融监管则包括监管和管制，因此监管与创新的关系不是干预和自由的关系，狭义的金融监管更类似于法治，没有监管的金融市场就像是没有法治的市场经济。但是由于金融系统的特殊性，后危机时代的金融监管也离不开一定的管制，但总体上依然以市场规范为核心，目的是促进市场竞争的公平性，消除信息不对称，减少消极创新，鼓励积极创新。  中国金融市场化改革的下一步很可能会沿着综合金融的方向发展，这必然要求中国的金融监管体制进行深入的改革，实现从分业监管到部分统一监管，以巴Ⅲ的银行业监管为核心，建立宏观审慎的监管制度，而更关键的是推动从金融管制向金融监管迈进，在进行利率市场化和人民币国际化的同时，完善对普通投资者和消费者权益的保护。当然，真正的监管制度是市场法治制度的一部分，本质上离不开整体制度改革的深化。如果监管者自身无法做到公平监管，反而与特权勾结鱼肉投资者，那么任何的监管改革都是纸上谈兵、空谈误国。