百城房价环比继续上升，预计房企仍观望为主
        国内：11月全国百城住宅平均价格为8791元/平方米，接近今年年初的水平，环比0.26%，自今年6月价格止跌以来持续环比上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，60个城市房价环比上涨，38个城市环比下跌，2个城市持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在刚需未明显回落的背景下，房价一定程度受到供给面的支撑。从分城市可售面积来看，相比去年同期，深圳、杭州等较为发达的二线城市以及上海地区的可售面积均未明显上升，同时北京则明显回落，指向在房地产调控背景下，住宅市场去化速度仍较好。我们认为这一方面避免了供给大幅上升，同时也有助于房企资金回流，从而对房价形成一定支撑。结合10月份数据，土地成交价格同比降幅扩大、新开工面积同比仍为负值，同时以销售/投资为代表的现金流指标有所回落，我们倾向于认为目前房企仍持观望态度，大幅加大投资概率较小。
        海外：奥巴马和共和党对于财政的争执仍然没有解决。政策不确定性影响美股表现。两者的争论主要集中在富人税和奥巴马医改。我们分别从财政开支和收入两部分来分析财政悬崖的影响。从开支端来看：财政支出的削减将直接影响GDP中的政府开支。中性假设下，若将财政支出削减平摊4个季度，则全年对GDP的拖累为0.56%。不过，由于降开支将集中在1季度发生，考虑后期经济的回升，因此实际拖累将低于0.56%。从税收端来看：税率的调整可能更多通过二阶效应显现。比如，雇员工资社保税、紧急失业金救济、红利税和资本利得税均对居民可支配收入有所影响。另外，资本利得税中针对小企业股权投资的税收减免将影响PE对小企业的扶持意愿，进而影响投资。