2012  年出台政策少，板块演绎了结构性行情，个股显著分化；2013  年，我们判断医改进入深水区，预计政策出台较多，同时各省招标将陆续进行，基本面谨慎乐观，预计板块仍以结构性机会为主，集中和分化仍是最大主题，首选仍是业绩确定性高的行业龙头，并关注基本药物制度推进带来的投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        医改进入深水区：2012  年由于换届，出台政策较少；2013  年，我们判断医改进入深水区，预计将有更多的政策将出台，医改对行业的影响将加深。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们始终坚持，医改改变的是行业的游戏规则，个股将重新切蛋糕，有人受益有人受损，行业集中，个股分化。
        2013  年将是各省药品招标大年，特别是非基本药物招标，是全年需要关注的重点：我们判断非基本药物招标基本仍会沿用以前的模式，即区分质量层次、竞价议价、根据报价厂家数按比例筛选入围数量等，最大的压力可能来自于部分省份引入“双信封”模式，从而对中标价格产生压力；基本药物招标我们判断将会借鉴非基本药物招标，未来“单一货源承诺”和“双信封”将会弱化，质量权重提升，“唯低价”的模式将会有所转变。
        从河北省基药运行数据看基药市场特点：集中度极高、部分品种显著放量，符合我们前期部分品种受益于基药制度实施的判断。我们测算2012  年全国基层医疗终端的基药市场规模大约为580  亿元（配送口径，含村卫生室）。
        新版基本药物目录及实施范围扩大到县级以上医院是2013  年重要的投资主题：适应症、剂型、生产企业数量、日使用金额等是判断目录内品种能否放量的关键指标；我们测算县级以上医院若严格执行配备使用基本药物，其规模将是基层的2.5  倍，加上目录内品种集中度极高的特点，叠加后优势品种的弹性将非常大，需要特别关注。
        医保筹资增速趋缓，未来重点在构建层级+控制支出：大病医保预计将是13年工作重点，医保支出向预付制转型在所难免，这两者将影响医保支出结构。
        2013  的行业判断：预计医药工业收入、利润同比增长约18%、20%；医保筹资增速趋缓，医院终端增速有所放缓、OTC  稳定增长、基层医疗终端保持快速增长，预计药品终端收入增速约17%。
        投资策略：2013  年政策出台较多，基本面谨慎乐观，行业将加速集中，个股继续分化。板块以结构性机会为主，业绩为王，集中与分化仍是最大主题：
        业绩增长确定性高的行业龙头仍是我们的首选：云南白药、东阿阿胶、天士力、恒瑞医药、康美医药、东富龙、鱼跃医疗、爱尔眼科；
          基药组合：冻干血塞通生产企业、天士力、华润三九、以岭药业、千金药业；
          关注创新、品种受益于医保付费方式改革：恒瑞医药、信立泰、华东医药；
          关注基本面见底，有望反转的企业：海正药业、以岭药业、科伦药业；
          风险提示：非基本药物招标降价幅高于预期。