报告摘要：
        利率产品收益率曲线振荡上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月份利率产品的收益率曲线在一个幅度很小的范围内窄幅波动，以10  年期国债为例，收益率大致波动的范围是3.5%-3.6%大致10  个BP  范围内，有些意外的是金融债的波动幅度更窄，10  年期金融债的波动幅度仅仅是8  个BP，反映出利率产品由于既没有什么利好也没什么利空刺激的环境下，小幅波动的市场特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          外汇占款增加和热钱流出速度减缓值得密切关注。分析10  月份经济增长和通货膨胀数据，我认为也许外汇占款数据给我们传递的信息更值得关注，即便有一些波动，我们认为中国经济继续探底和继续通缩的大趋势没有变，原因是支撑这个判断背后的影响因素看不到有趋势性的改变。与此相反外汇占款数据的变化需要密切关注，因为影响外汇占款的因素，  由于全球性的央行资产收购行为，有可能发生一些逆转。  
        经济增速下滑趋势减缓，但二次探底尚未结束。从工业增加值同比增速看，10  月份工业增加值累计增速是10%，继续创下新低，但是工业增加值10  月份当月增速是9.6%，比上一月的9.2%,上升了0.4%，经济下滑的趋势有进一步企稳迹象。    大的通缩趋势尚未根本变化，未来由于流动性泛滥不确定性增加。2012  年10  月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%。其中，食品价格上涨1.58%，非食品价格上涨1.7%；  PPI  负增长2.8%。
          货币供应量增速上升  但信贷依然疲软。由于外汇占款下降10  月份的比较快，使得央行被迫减少了基础货币的投放，我们看到是M1  增速下降，  货币供应量增速的下降同时信贷投放也在下降，反应出实体经济依然不振。
          12  月份资产配臵方案。长期我们依然看好债券市场，但就短期或者12  月份看，收益率大幅下降的可能性几乎不存在，收益率振荡的概率比较大，建议关注国开债。