事件：近期，东江环保参与了“罗湖区餐厨垃圾收运、处理特许经营权”的招募谈判，根据招募结果，公司成为中标人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        要点：
        1、餐厨垃圾处理是公司新业务
        我们在系列报告中指出，公司目前的核心业务仍来自于工业资源利用和工业废物处置，二者的收入合计比例接近80%，合计毛利比重分别接近90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）动态数据看，公司在城市淤泥处理、城市建筑垃圾处理、再生能源等方面不断突破，但盈利贡献比重都只是配角。
        餐厨垃圾业务属于公司的新业务，主要将深圳市罗湖区餐厨垃圾产生单位在食品生产经营活动中产生的食物残余、食品加工废料、过期食品和废弃食用油脂（指餐厨垃圾中的油脂、油水混合物和经油水分离器、隔油池等分离处理后产生的油脂）进行统一收运、无害化处理和资源化利用。
        2、短期利润贡献有限，关注持续性
        按照公告测算，本项目正式运营后，年均收入约为人民币3500万元，约占本公司2011年度经审计营业收入的2.33%，总体比较有限。
        另外，依照公司类似业务的盈利状况，我们以30%左右毛利率假设，预计实现净利润为500万元左右，相当于2011年净利润的比重不足5%，总体影响有限。
        对于该项业务的意义，我们认为长期价值更值得关注。一方面，作为一项新业务，巨大的市场空间决定了成长性可观。另一方面，该项业务很容易进行区域性的复制，也增加了业务拓展的边际收益。
        3、盈利预测及投资建议
        我们维持公司2012年、2013年和2014年每股收益分别为1.84元、2.56元和3.63元的盈利预测，目前股价48.30元对应的PE分别为26.3倍、18.9倍和13.3倍。估值基本合理，在弱势大盘背景下并不便宜，我们维持“审慎推荐”评级。