2013  年上半年大型房地产企业补库存、政府换届逐步完成、基建投资同比增长、基建利好政策预期的背景下，建筑工程行业股票取得较好收益是大概率事件，给予建筑工程行业“推荐”评级，投资主题由2012  年的寻找确定性成长调整为寻找改善的方向，并建议从资金和政策角度去寻找，重点关注棕榈园林、蒙草抗旱、广田股份、江河幕墙、中国建筑和中国水电等公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2013  年投资主题为寻找改善的方向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建筑行业基本面后周期性分两步走，行业层面是基于产业链，企业层面是基于资金。当建筑业整体下行时，在企业层面调整结束以前注重确定性成长，之后注重寻找改善的方向。基于此，我们2012  年投资主题强调寻找确定性成长，2013  年强调寻找改善的方向。
        给予2013  年建筑工程行业推荐评级。据招商证券宏观组的预测，2013  年宏观经济整体处于弱复苏过程，通胀低位维持或略有回升，货币政策处于紧缩中后期向宽松初期转变的过程中。从2000  年以来的市场表现来看，建筑工程行业股票取得正收益的概率更高。其中2013  年上半年在大型房地产企业补库存、政府换届逐步完成、基建投资同比增长、基建利好政策预期的背景下，建筑工程行业股票取得较好收益是大概率事件。
        从资金与政策两条主线寻找改善方向。从资金角度，住宅、部分基建和商业地产产业链的资金的确定性依次下降；从政策角度，中西部基建、铁路与轨道交通、水利水电和文体医疗是主要受益领域。
        重点公司。①棕榈园林：受益地产与政策，明年迎规模与利润共振；②蒙草抗旱：受益地产与政策，进入脉冲式成长过程；③广田股份：受益地产；④江河幕墙：等待内装业务整合效果；⑤中国建筑：多角度受益，企业确定性强；⑥中国水电：政策与重组预期，行业进入拔高过程。
        风险因素。宏观经济调整超预期，大型房地产企业补库存进度低于预期，应收账款风险等。