1. 现货市场回顾
        截至2012年11月30日，沪深300指数2012年度呈震荡下跌走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初沪深300指数以2361.5点开盘，截至11月30日收盘，统计区间内指数累计下跌206.08点，跌幅8.79%，总计成交9838.31亿股，总成交额101777.66亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从沪深300各行业表现来看，呈现普跌格局，只有医药小幅上涨，涨幅0.36%，其他行业都有不同程度的下跌，跌幅较大的有电信、能源、工业等，其中电信行业跌幅最大，跌幅达到41.53%。
        2.期货市场回顾
        期指主力合约2012年度第一个交易日以2441.6点开盘，截至11月30日收盘，报收2138.4点，整个区间累计下跌244.2点，跌幅10.25%。同期沪深300指数下跌8.79%，期货跌幅略大于现货。2012年度期指四合约持仓量大部分时间保持在5万手到10万手之间。成交量上半年走势比较平稳，下半年波动相对较大，并较前期有所提升。而整个下半年持仓量基本维持在一个高位，四合约总持仓量和主力合约持仓量屡创新高，从中也可以看出多空双方对市场能否止跌分歧较大。
        3.  套利与择时
        从期现套利来看，每月大约有一次机会，且套利空间不大，年化收益大约在6%左右，而这种套利机会随着市场的不断成熟，可能越来越少，收益也会逐渐减少。跨期套利方面，虽然可介入的次数较期现套利多，但套利空间也不大，收益不高，年化大约在5%左右。这种机会也在逐渐减少，并面临一定的止损风险。另外，从择时策略来看，在当前低迷的市场状态下，该策略取得了较好的收益，远远战胜了不断下跌的市场，能够获得较高的收益。
        4.  后市展望
        根据我们编制的市场情绪指数走势，目前市场仍然没有反转的迹象，其移动均线依然处于下降通道当中，虽然其走势已经接近了历史底部，但若没有重大政策出台，未来几个月很难抬头。从国内经济政策和国际周边形势来看，近期能够出现彻底扭转局势的因素机会渺茫。
        风险提示：注意宏观经济数据下行风险，警惕钓鱼岛局势恶化。