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金融服务/证券行业研究报告:申银万国-金融服务/证券行业:新《指引》为券商营业部放开打下基础-121204

行业名称: 金融服务/证券行业 股票代码: 分享时间:2012-12-04 15:18:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙婷
研报出处: 申银万国 研报页数: 5 页 推荐评级: 看好
研报大小: 185 KB 分享者: sno****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

评论:
        新《指引》区分现场交易和非现场交易模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新《指引》将证券营业部信息系统建设模式分为三种类型:把在营业场所内部署与现场交易服务相关的信息系统为客户提供现场交易服务的模式划分为A  型;把在营业场所内未部署与现场交易服务相关的信息系统,但依托公司总部或其他证券营业部的信息系统为客户提供现场交易服务的模式划分为B  型;把在营业场所内未部署与现场交易服务相关的信息系统且不提供现场交易服务的模式划分为C  型。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ?新《指引》大大降低了新设证券营业部的建设成本。对于A  型证券营业部,新《指引》合理降低了有关信息系统建设和管理要求,继续指导此类型证券营业部信息系统建设和管理;对于B  型、C  型证券营业部,新《指引》仅提出最低标准和原则性要求。这样大大降低了新设证券营业部的建设成本,证券公司可以快速新设新的营业网点。
        ?为券商营业部的放开和非现场开户打下基础。5  月份创新大会11  条措施中,明确提出将放松券商营业部和非现场开户,并出台《证券营业部审批规定(草案)》,监管层拟将新设营业部权力交给券商,券商只要符合管理风控有效、持续合规经营等基本条件,支持券商自主决定拟设营业部类型、设立区域以及数量。该《指引》强化法人治理的原则,从原来直接对证券营业部提要求,转变为从规范证券公司行为的角度,全面强化了证券公司的管理职责,同时明确规定“证券公司可根据自身状况和业务发展需要,自主选择证券营业部信息系统建设模式”。为营业部的放开打下基础。
        新规将增加证券行业的营业部,增强券商的渠道网络。当前证券行业营业部家数为5240  家,在新的指引下以及接下来营业部的放开,将大幅增加证券行业的营业部,尤其是B  类和C  类不提供现场交易服务模式的营业部的家数,使券商以很低的成本增强券商营业部的渠道网络,从而发挥代卖金融产品和证券账户支付功能的协同作用。
        ?营业部设立的放开预计将对券商经纪业务佣金率下滑构成进一步的冲击。首先,从佣金率绝对值来看,全行业经纪业务佣金率平均水平2011  年为0.08%,2012  年为0.077%,预计营业部放开推出之后,由于同业竞争进一步加剧,将在明年(2013  年)对行业佣金率水平的继续下滑造成10-15%的冲击,底部约为万分之0.065-0.070%。同时,从冲击大小的结构性来看,该政策对于地方性、佣金率相对较高的券商冲击最大,对其明年整体业绩表现将造成明显的负面影响。
        

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