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研究报告:天富期货-油脂月报:油脂整理现反弹-121203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-04 15:06:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 王彬
研报出处: 天富期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 630 KB 分享者: ji****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:  2012  年11  月,月初油脂大幅下挫,中旬开始缓慢抬升重心,收复部分跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  从外围情况看,欧洲债务问题压力对市场影响逐渐减弱,但是对经济增速整体放缓,需求下降的忧虑仍在主导市场,随着中美政治情况明朗化,资本市场乐观情绪在本月后半段逐渐抬头,美元避险需求弱化,大宗商品展开反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工业品先企稳,农产品随后,且更为活跃。  回归油脂油料市场,北美豆因收获期情况好于预期,USDA  调升美豆产量,叠加季节性集中上市的压力表现,豆类进一步调整。美豆油一度破位下行,不过,随着出口需求预期有所好转,美豆油收回部分失地,但是,持续上行的源动力需来自油脂需求的持续改善预期,暂时仍欠缺,零星利好暂时稳住跌势,但并未带来需求的持续改善,这在棕榈油上体现更为明显。马棕油一度出口有所改善,10  月库存低于预期,棕榈油带动油脂市场整体有所回暖,不过,整体需求改善程度将对未来进一步走势形成影响,  出口再度放缓,令库存压力仍会在一定时间内存在,这对油脂市场继续形成压制。  国内市场本轮走势中主动下跌意愿偏强,在现货市场供需出现变化的情况下,国内盘面资金多空对决加剧。虽然低价刺激一部分现货市场的备货意愿,但国内整体豆油商业库存的充足,港口棕榈油库存持续高位,总体出现上涨,加上国储菜油量充足,对于油脂的上行高度形成一定的压制。这种情况下,  国内走势弱于美盘。后期美盘的带动力及南美题材能否发酵较会是行情看点。

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