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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-121204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-04 14:08:39
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 42 页 推荐评级:
研报大小: 508 KB 分享者: adu****on 我要报错
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【研究报告内容摘要】

12  月3  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —收益率大幅反弹,新债上市表现不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一交易所公司债收益率大幅反弹,交投活跃个券升幅多在5-10BP  之间,房产债和低评级债净价跌幅居首,共成交5.2  亿元,整体流动性一般。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房产债中,09  名流债和09  银基债到期收益率分别大涨7BP  和6BP  至6.51%和6.91%,此外,08  新湖债到期收益率也走高6BP至6.52%,整体表现较差。资质较差的低评级债中,流动性较好的11  超日债和10银鸽债行权收益率分别大幅上升10BP  和6BP  至6.86%和7.43%。上市新债表现不佳,高评级的12  能新01  净价跌破面值至99.7,收益率较票面高11BP,低评级的12  双良节无溢价,行权收平至5.87%,新债整体表现不佳。
        企业债  —城投债收益率小幅走高,买盘意愿趋弱。周一交易所企业债净价小幅下跌,收益率升幅多在5BP  左右,表现优于公司债,但由于企业债的估值已不便宜,多数活跃个券收益率已接近或低于6  月的低点,买盘意愿趋弱使成交大幅降至4.8亿元,整体流动性较差。城投债收益率小幅上升,调整幅度不大。09  怀化债和08长兴债到期收益率分别升7BP  和5BP  至5.73%和6.47%,表现相对较差。而诸如10  楚雄债和10  红投02  到期/行权分别小幅上升3BP  和-1BP  至6.62%和6.25%。
        周一上市的4  只新债均无成交,近期交易所企债上市的套利空间缩小。
        分离债  —收益率小幅上涨,短端表现较好。周一交易所分离债收益率以小幅走高为主,升幅多在2-3BP  左右,成交3.4  亿元,买盘主要集中在短端的高评级品种。
        08  江铜债收益率小涨2BP  至4.96%,对应净价86.56,成交103  万元。
        

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