近11  月份经济数据将在本周陆续出台，从现有的市场预期看，  经济数据趋势性回暖成为市场主流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月份的基本面走势将体现为两方面：一方面，受基建工程的带动，固定资产投资及工业生产等数据将进一步延续温和回升的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，CPI  回升速度也趋于加快，受蔬菜价格连续3  周的快速回升的影响，  11  月份CPI  同比有望回升至2.1%。从整体而言，经济基本面利空于债市。  但我们认为，相对于当期经济复苏的前景，当前收益率品种已经消化了大部分的经济复苏的预期。特别是利率品种，自三季度开始，其收益率水平已经较历史均值高出近15-60BP。从中期看持有风险并不大，但短期内，经济数据对债市的利空冲击，  意味着近期内债市走势还将偏向弱势。  未来市场的分歧主要集中在经济回暖的速度及幅度上面。我们依然认为，当前经济回暖的动力较为单一，基建工程及相关产业的补库存对总需求的拉动作用仅仅局限于短期，如果未来消费、地产及出口等其他经济"引擎"依然处于半熄火状态的话，  这种回暖趋势难以持久。较为明显的例子就是2010  年年中的那一波PMI  的反弹，其持续时间仅仅只有不到半年。在内生性需求诸如消费等依然存在不确定性的情况下，未来经济复苏是否能如市场预期那般乐观依然有待时间观察。