宏观面：从目前的信息来看，新一届政府并不希望经济发展重回政府投资拉动的老路，而认可将来的发展可能会经历一个中速增长期，坚信改革是中国发展的红利，强调经济发展方式的转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其对房价走势的表态说明只要经济数据不发生明显的恶化，新政府出台更多刺激经济的政策可能性也在下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期PMI、工业企业利润数据虽然有所改善，但不足以撼动债市的基本面，股市表现相当悲观。年底资金面在财政存款投放的支持下，仍可抵抗经济触底、温和复苏的负面影响。
        在政策相对真空的阶段，资金面依然能够维持充裕意味着年内降息或降准的概率进一步下降。
        首先，央行政策组合相对于前两年，工具更加多样化，而以往的非常规手段有常态化的变化。从今年逆回购操作启动以来，投资者对货币政策的期待从失望到希望又再到失望，而目前基本接受逆回购为市场日常操作工具。在央行的货币政策执行报告中也将逆回购纳入与正回购、存款准备金率以及利率等政策手段并行的常规工具范畴。另外，从此次央行对人民币汇率的态度，也可能预示着在利率政策推进经济结构调整的空间受制约情况下，下一阶段人民币汇率可能会承担更多重任。
        其次，从市场流动性的层面而言，传统流动性供给渠道，包括外汇占款以及公开市场操作方面可能都不甚乐观，但财政存款的投放值得期待，至少从近阶段市场流动性来看，预计财政存款的投放形成很大对冲。从今年影响银行系统流动性状况的主要因素来看，4~5月财政存款的上缴规模不小于上年，9月份季节性的现金投放大幅度超过往年，而外汇占款预计央行仍然会维持有限对冲。预计今年年底现金的投放规模可能会较大幅度超出往年，但财政存款的支出不会低于往年，并对市场资金面形成有效对冲，不过两者对市场的影响在时间顺序上有先后，预计跨年市场的资金面还是会出现阶段性紧张。
        再次，宏观经济数据在剩余时间内会由于低基数影响，企稳回升概率较大，而通胀走势也会因季节性影响而呈现反弹变化。从商务部公布的11月食品价格走势来看，鲜菜价格已经连续反弹，而肉类价格也维持环比走高变化。基本面不支持宽松政策的出台，而从政治层面来看，在明年3月两会召开之前，可能都不应过多期待政策的变化。