1.市场回顾及主要观点
        一周市场回顾：造纸轻工行业本周下跌6.53%，跑输沪深300指数4.88个百分点；年初以来累计下跌16.02%，跑输沪深300指数9.09个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块来看，本周林木造纸、包装印刷板块抗跌性相对较好，跌幅分别为6.18%和7.51%；各板块一年以来累计表现均为下跌，表现相对较好的是林木家具和造纸板块，跌幅分别为7.23%和16.12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业主要观点：
        1）造纸行业由于近年产能集中释放，正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。由于经济增速的整体放缓，大宗纸品需求仍较疲弱，产品涨价动力不足，整体景气度恢复尚需要较长时间。维持造纸行业“中性”评级，行业整合背景下龙头公司的优势将进一步明显，如太阳纸业、晨鸣纸业。
        2）《北京市家具以旧换新试点实施办法》试点运行结束，此次以旧换新政策的着眼点就是要家具更新消费需求，对国内的家具销售构成利好，维持行业评级“增持”。继续关注政策发展，相关公司喜临门；具有自主品牌和渠道优势的企业可长期关注，如宜华木业、索菲亚。
        3）圣诞节旺季效应已经显现，随元旦和春节来临，加上龙年婴儿潮为国内婴童用品及礼品行业消费增加动力，四季度行业经营情况可期。我们维持文娱用品行业评级“增持”，推荐玩具行业龙头公司星辉车模，以及主业稳定增长加上新业务不断开拓的姚记扑克。
        4）包装行业下游广泛，目前呈现稳定发展的态势，行业评级维持“增持”，附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种。下游客户规模的扩大也正促使包装行业市场集中度不断提升、龙头将凭借自身优势以高于行业的增速继续发展，推荐通产丽星、上海绿新、永新股份、合兴包装。
        风险提示：（1）原材料价格波动风险；（2）外销环境不达预期风险。