板块行情：期待12  月行情  看好五粮液老窖伊利  
        上周行业跌4.9%，落后大盘2.4pct；白酒板块跌4.0%，跑过行业0.8pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中酒鬼酒复盘后大跌拖累行业指数约3  个百分点，但白酒板块实际已企稳；白酒板块对大盘至今仍有超额收益7.4pct，累计表现仍位于前列。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  月行业跑输大盘10pct，创24  个月新低；下半年行业超额收益已转负，全年超额收益仅剩1.5pct，位于全部行业的前1/3-1/2。  
      上周我们调研了川贵地区白酒企业，一线白酒高端销售压力较大，13  年将营销重点普遍转向中档产品。我们认为二三线品牌未来将面临双重压力，但一线品牌仍会通过压缩经销商和二三线利润来获取增长。  我们仍然认为12  月随着信心恢复和13  年计划明确，行业尤其一线白酒将获得超额收益，12  月看好五粮液、老窖和伊利。另外，我们估算11  月底基金持有行业比例已不到11%，处于年内低点；而白酒销售虽然受塑化剂影响有限，但短期亮点也不大。